四季度陈述，透露了什么？

　　2月24日，央行发布2022年四季度钱银政策履行陈述。国金微观赵伟团队对此解读称，央行对国内经济判别更为达观、海外判别连续慎重，对通胀重视度仍然较高。钱银政策“精准有力”、着重结构化鼓励引导，对信贷投进节奏、持续性重视度较高。地产基调定力较强，防危险重视度上升、或指向地产、当地债款等相关范畴。

　　央行对国内经济判别更为达观，对海外基本面研判连续慎重。2月24日央行发布四季度钱银政策履行陈述，本次发布为2005年以来同期最晚。四季度陈述指出，“2023年，我国经济运转有望整体上升，经济循环将愈加顺利”，比三季度的“国内经济康复开展的根底还不结实”进一步增强决心，需求着力扩展内需、安稳外贸，来稳固和拓宽经济运转上升气势。相较国内，外部环境仍然“严峻杂乱”，通胀高位、加息进程没有见顶等，对国内经济的影响加深。

　　通胀重视热度仍然较高、愈加重视供应端压力。三季度，整体通胀危险已成为钱银政策重视的焦点之一，愈加偏重需求端、提出“M2增速处于相对高位，若总需求进一步复苏升温或许带来滞后效应”；四季度政策表态连续、持续重视通胀反弹压力，但愈加重视供应端压力，例如，劳动力商场加快回暖或许对未来薪酬改变产生影响等。疫情重复下，部分供应缩短严峻的范畴，简单在需求修正的过程中提价，需求留心食物端猪肉、非食物端服务等供需紧平衡下的提价压力。

　　钱银政策愈加着重“精准有力”。相较于三季度的“加大稳健钱银政策施行力度”，四季度陈述提出要“加大微观政策调控力度”，着重“稳健的钱银政策要精准有力”，或指向稳增加财务加力、钱银合作，愈加偏重结构性支撑；专栏1中，也清晰提出“央行…依法向财务上缴利润，不会形成财务向央行透支，也不是财务赤字钱银化”。此外，政策也在引导钱银流动性回归常态，四季度陈述中新增“引导商场利率环绕政策利率动摇”等表述。

　　“宽信誉”布景下，信贷投进节奏、可持续性是政策新增重视点。相较于三季度，四季度陈述着重，“增强信贷总量增加的安稳性和持续性”，坚持“钱银信贷合理平稳增加”。此前年头信贷座谈会就已开释信号，提出要“合理掌握信贷投进节奏”等，或与上一年下半年信贷单月动摇较大等要素有关。除节奏平稳外，信贷可持续性也是重视要点。往后来看，“宽信誉”布景下，操作层面或要点在引导运用再借款等结构性东西和“准财务”作用等；结合顶层规划、及近期政策表态等，或向制造业、科技立异等范畴进一步加大支撑。

　　房住不炒下，稳地产办法愈加强化推动“保交楼”，支撑并购重组、优质房企改进报表等。与三季度共同的是，四季度陈述再度着重“房住不炒”、“坚持不将房地产作为短期影响经济的手法”等。但要做好保交楼、保民生、保安稳的各项工作等，以“保证”房地产商场平稳开展。近期，央行金融工作会议也提及，要活跃做好保交楼金融服务，加大住宅租借金融支撑等，后续作用还需盯梢。

　　防危险仍然是政策重视要点之一，或指向地产、当地债款等相关范畴。在政策基调部分，四季度陈述中着重，要统筹金融支撑实体经济与危险防备，稳步扩展微观审慎政策覆盖面等。清晰表明要“保证”房地产商场的平稳开展；一起，着重重视要点范畴危险，持续依照“安稳全局、统筹和谐、分类施策、精准拆弹”的政策，压降存量危险、严控增量危险等，新增“加强金融、当地债款危险防控”等。

　　截取自：《四季度陈述，透露了什么？——2022年四季度钱银政策履行陈述点评》